兴业证券：维持国电电力“推荐”评级

　　兴业证券7月24日发布投资报告，维持国电电力（600795.SH）“推荐”评级。

　　国电电力公布，与公司持股50%的国电建设内蒙能源共同出资，投资蒙冀铁路9%的股权，第一期投入资本金1.86 亿元。

　　兴业证券表示，蒙冀铁路项目由集宁-包头以及集宁-张家口等项目建设为短期目标，工程线路全长分别为281 公里和178 公里，需要投资资金180 亿元左右。其中，集张铁路已经完成审批情况，计划到2008 年底双线全开通。

　　该项目主要还是为了后续开发鄂尔多斯煤炭开发后的外运紧张问题，同时也符合公司丰富产业链的战略规划。由于建设工期的问题，因此短期内对于国电电力业绩的影响有限。更看好公司长期的发展性，维持推荐评级。

　　兴业证券：给予潍柴动力“推荐”评级

　　兴业证券7月24日发布投资报告，给予潍柴动力（000338.SZ）“推荐”评级。

　　潍柴动力（000338.SZ）公司预计2008 年1—6 月份净利润将比上年增长50%—100%。

　　兴业证券表示，去年中期公司净利润为8.5 亿元，折合每股收益1.63 元，按50-100%增长计算，今年中期每股收益估计在3 元左右。公司业绩增长主要原因是主业的快速增长以及规模效应导致毛利率的提高和管理费用率的降低。

　　主业方面，公司销售发动机超过20 万台，同比增长约43%。7 月1 号重卡排放实施欧三标准对重卡发动机和重卡提前消费有一定推动作用，对下半年相对悲观。

　　兴业证券预测公司08、09、10 年EPS 分别为4.40 元、4.21 元、3.50 元，动态PE 分别为9.97X、10.45X、12.54X，短期给予观望评级，长期给予推荐评级。

　　 兴业证券：维持信托业“推荐”评级

　　兴业证券7月24日发布投资报告，维持信托业“推荐”评级。

　　银监会《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》于日前下发给了各家信托公司。《指引》对私人股权信托投资对象、信托公司业务资格准入、投向限制等作了具体规定，对从事股权投资信托的第三方投资顾问资格，也给予明确指引。

　　兴业证券表示，该指引将有利于信托新业务的规范：首先，该指引明确了PE 项目的投资范围是未上市企业股权、上市公司限售流通股以及中国银监会规定可以投资的其他股权的信托业务活动。

　　其次，该指引有效防范了信托公司变相进行实业投资的情况。《指引》中明确指出，固有资金明确信托公司固有资金参与信托计划时，不得超过信托计划的20%，且不得超过信托公司净资产的20%。在信托存续期间信托公司既不能转让这部分受益权，也不能以该受益权为标的进行融资。规范PE 信托有利于行业的发展，一是该类项目每年固定管理较高，二是由于高回报，信托公司可享受较高的成功费。值得注意的是，由于监管权限问题，信托公司PE 项目的实质性问题并未解决，即信托PE 项目的退出机制。

　　兴业表示，由于行业的高杠杆、抗周期的特征，继续维持对信托行业“推荐”的投资评级。